后来当其中一些国家（如希腊、东方底蕴意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，味复却也贯穿于货币理论和国际金融理论。现代货币理论认为只要增加国家负债就增加了居民和企业的资产，古南并没有考虑国家负债的投资收益问题。

2022年道格拉斯·戴蒙德（DouglasDiamond）和菲利普·迪布维格（PhilipDybvig）因其合作的戴蒙德—迪布维格模型对理解银行危机的贡献而获得诺贝尔经济学奖，浪漫只是这一模型和之后的一系列理论探索尚未把货币、浪漫银行和中央银行融于一体，也无法推导出中央银行的最优救助规则。与之相类似的是，东方底蕴有些国家不断增发货币，其经济增长强劲，价格水平稳定，经济持续繁荣。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，味复分析工具为合约理论。

我们在国际层面也发现了莫迪利亚尼—米勒定理，古南即国际金融理论中的国家货币中性论。浪漫国际货币基金组织是全球主要的宏观经济和货币政策协调和研究中心。

这就像一个公司如果面临好的成长机会，东方底蕴发行的新股票可以提升其价值，促使股价上涨，而如果没有好的成长机会，发行新股票就会导致股价下跌。

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